為何進入四月份，煤價呈M式波動，波動如此頻繁呢。，我國經濟繼續(xù)向好，工業(yè)用電高位運行，電廠日耗保持中高位水平運行。市場煤供應多了，下游無力購買煤，煤價自然會下跌;而煤價倒掛之后，供應少了，需求上來了，煤價就會上漲，這樣就會頻繁上演煤價漲、跌的好戲。
　　而在需求向好的情況下，即使煤價出現下跌和上漲，跌幅和漲幅都不會很大，很難跌至700元/噸以下關口，上到900元/噸以上難度也不小。其次，上級主管部門召開保供會議，以及安全、環(huán)保檢查力度加大，電廠日耗增減，環(huán)渤海港口庫存變化、期貨漲跌等等，都會引起市場波動，引發(fā)煤價的漲跌。
　　再次，畢竟目前處于民用電淡季，煤價上漲的支撐力度不強。但由于工業(yè)用電負荷偏高，市場需求也不弱，煤價大幅下跌和上漲的基礎都不牢靠。上周二開始，煤價出現上漲，原因主要是會議期間，電力集團爆出28%電廠處于七天左右存煤，并表示四、五月份將進行夏季之前補庫，激發(fā)了上游和貿易商挺價、抬價的決心。
　　而電廠存煤可用天數處于中低位水平，事故頻發(fā)，安全、環(huán)保監(jiān)察、治理超產等，給上游發(fā)運帶來影響。而屋漏偏逢連夜雨，正值大秦線檢修、秦港庫存持續(xù)低位等，促使煤價出現淡季上漲。預計下周，煤價漲幅收窄，月底企穩(wěn)或者小幅下跌。

原油供需緊平衡4月初，OPEC+產油國決定溫和增產，即有計劃、小規(guī)模地放松減產力度，于57月分別調增35萬桶/日、35萬桶/日和45萬桶/日。其中，沙特將分階段撤回100萬桶/日的額外減產，即在57月分別減少25萬桶/日、35萬桶/日和40萬桶/日。
　　而俄羅斯在OPEC+減產協(xié)議范圍內不按比例增產，未來3個月內每個月增產幅度限制在3.9萬桶/日。整體來看，OPEC+溫和增產，全球原油供應回升增幅相對較小。需求方面，全球三大能源機構在新月度報告中紛紛上調原油需求展望預期。
　　其中，OPEC認為，2021年全球石油需求將達到9650萬桶/日，較去年增加600萬桶/日，較3月預測值上調10萬桶/日。同時，國際能源署將今年第二季度和第三季度的需求預期分別上調了36萬桶/日和37萬桶/日。
　　在供需維持向好的趨勢下，原油庫存去化進程得以順利展開。數據顯示，截至4月9日當周，美國原油庫存減少589萬桶，為連續(xù)第三周下降，庫存去化節(jié)奏明顯，為國際原油帶來提振。庫存去化進程加快受益于中東及東南亞地區(qū)發(fā)電需求回升以及船舶燃料消費旺季到來，步入第二季度以來，全球燃料油基本面出現供需向好的局面。

同時，沙特的煉油裝置遭受胡塞武裝的襲擊，雖然短期激化的概率不大，但還是加劇了市場對地緣政治的擔憂。整體來看，OPEC+恢復產量只是時間問題，全球原油供需格局將會逐漸寬松，原油價格存在向下驅動。雖然短期地緣政治對原油價格起到了一定的支撐作用，但難以對原油價格提供持續(xù)支撐。
　　在這種情況下，成本端對瀝青的支撐作用將會逐漸減弱。企業(yè)開工負荷較高受成品油價格上漲等因素的影響，近期加工馬瑞原油生產瀝青的綜合利潤小幅上升，達到20元/噸，處于正常偏高水平。在這種情況下，國內瀝青生產企業(yè)的生產積極性較好。
　　截至4月14日當周，國內瀝青裝置開工負荷為46.7%，環(huán)比4月7日當周小幅下滑1.7個百分點，但較去年同期上升5.8個百分點，并且沒有影響的2019年同期水平，市場供應相對充足。受企業(yè)開工負荷較高的影響，國內瀝青庫存特別是煉廠庫存處于較高水平。
　　截至4月14日，國內瀝青煉廠庫存達到103.75萬噸，較去年同期上升40.85萬噸，同比上升64.94%；瀝青社會庫存為83.47萬噸，較去年同期下降2.7萬噸，同比下降3.13%。目前，國內煉廠庫存處于歷史高位，企業(yè)去庫存壓力較大。

不過，隨著季節(jié)性需求旺季臨近以及大規(guī)模的基建投放預期，瀝青需求存在向好預期，這將限制瀝青的下跌空間。在這種情況下，筆者認為，瀝青期貨主力2106合約將呈現寬幅振蕩走勢，振蕩區(qū)間在元/噸，建議背靠3050元/噸頸線位輕倉試空。
　　近期，國際原油價格高位盤整。雖然供需基本面整體處于平衡修復狀態(tài)，但宏觀經濟環(huán)境受制于仍未復蘇，對市場情緒產生一定擾動。產量限制逐步放松在月初的OPEC會議上，該組織決定實行克制增產。隨后3個月每次調整不超過每日50萬桶，同時繼續(xù)遵守2020年12月第12次歐佩克及其減產同盟國部長級會議商定的機制，每月舉行歐佩克及其減產同盟國部長級會議，以評估市場狀況并決定下個月的產量調整水平。
　　總體來看，市場對于會議結果反應較為樂觀。OPEC之所以會做出這樣的選擇，主要是因為全球原油供應端縮量的推動效應將邊際遞減，未來原油價格上行空間仍取決于需求恢復節(jié)奏。站在當前的時間節(jié)點，OPEC巨量減產已經持續(xù)了較長時間，選擇逐步放松產量限制，將給予OPEC充分時間以適應市場。
　　以來，OPEC充分利用自身的產量控制優(yōu)勢，重新獲得了原油市場的價格主導權。筆者認為，此次增產制定的規(guī)則也明確反映出該組織克制、溫和的未來布局態(tài)度，有序增產暫不會對整體供需再平衡造成過大的擾動。另外，市場持續(xù)關注伊朗原油產量和出口問題。

客觀來看，消費復蘇程度優(yōu)于國外。因此，中長期而言，內外盤原油價差有望修復。考慮到國外仍舊較為嚴重，建議投資者密切關注全球發(fā)展以及效果兌現情況，因為后市需求將決定原油價格的上行空間，短期原油價格或延續(xù)振蕩走勢。
　　山西省煤礦安監(jiān)局消息，3月份，山西省煤礦發(fā)生事故3起，死亡6人，同比增加3起、6人。一季度，山西省煤礦發(fā)生事故3起，死亡6人，同比增加2起、3人，分別上升200%和。一季度，全系統(tǒng)共監(jiān)察礦井616座，監(jiān)察執(zhí)法664礦次，監(jiān)察覆蓋率67.67%。
　　查處一般事故隱患4989條，查處重大事故隱患58條。行政處罰297次，其中：對生產經營單位行政處罰229次，對主要負責人行政處罰68次。行政罰款8427.8萬元。責令停產整頓礦井52座，下達各類監(jiān)察執(zhí)法文書4267份。

山西省煤礦安監(jiān)局指出，從近年來和一季度事故類型看，瓦斯、頂板、機電事故依然頻繁。從近年來事故統(tǒng)計情況看，第二季度煤礦事故相對較多。2015年至2020年第二季度共發(fā)生煤礦事故38起，死亡85人，分別占5年事故起數的26.95%，總死亡人數的39.11%。
　　2011年，焦炭行業(yè)進入淘汰落后產能、環(huán)保限產的轉型階段。2016年，供給側結構性改革如期而至，引發(fā)焦炭行業(yè)大調整、大變革。在市場格局深刻變化影響商品價格、利潤波動的時期，手持“利器”的產業(yè)鏈企業(yè)在經營時不再畏懼風險——面對原料上漲，下游企業(yè)不再擔心貨源和價格；面對成品下跌，上游企業(yè)也不再擔心賣不出去。
　　如何管理市場價格波動風險、落實供給側結構性改革，10年來焦炭現貨和期貨市場用實際行動給出了答案。期貨市場“溫度計”作用凸顯2011年至今，焦化行業(yè)大致可以分為兩個發(fā)展階段。2011至2015年“十二五”期間，焦化行業(yè)主要推進了淘汰落后、環(huán)保發(fā)酵和新產能釋放。